주식의 랜덤워크 이론을 반대하는 이론

주식의 랜덤워크 이론이란 주식 가격은 랜덤하게 움직이기 때문에 예측할 수 없다는 것이다.

하지만, 랜덤워크 이론에 반대하는 경제학자들도 있다. 가장 대표적인 사람은 마틴 웨버이다. 과거 주식 시장에서 5년 동안 올랐던 주식은 다음 5년 동안에는 하락하는 경향이 많은 것을 발견했다. 그리고 수익이 상승으로 반전된 주식은 다음 6개월 동안 주식이 상승하는 것을 발견하였다.

MIT의 앤드류 W. 로 교수와 아치 크레이그 맥킨레이 교수는 A Non-Random Walk Down Wall Street이라는 책에서 주식이 랜덤워크가 아니라고 주장하였다.